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金价震荡承压,国内黄金加工企业这样应对

上传时间:2022-02-24阅读次数:编辑:admin
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当地时间周四,美国劳工部劳工统计局发布1月CPI数据,其中名义CPI同比上涨7.5%,创近四十年新高。市场对美联储快速加息预期升温,美债收益率集体大涨,10年期美债收益率突破2%,国际金价震荡收跌。

截至北京时间2月11日收盘,上期所沪金主力合约收375.24元/克,跌0.47%。COMEX黄金期货截至发稿报1824.8美元/盎司,跌幅0.69%。

消息面上,美联储加速收紧货币政策概率大增,CPI数据公布的数小时后,美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示支持3月加息50个基点和二季度开始缩表,并在7月初加息100个基点。

值得注意的是,全球通胀高企,体现在能源、电力、食品等各方面。昨天欧盟也大幅上调欧元区通胀预期,理由是能源价格高企;英国央行日前表示,英国通胀率将持续上行,并在4月达到7.25%的峰值。

光大期货分析称,虽然黄金被认为是抵御通胀飙升的一种对冲手段,但随之而来的利率上升将降低持有黄金收益机会。

国泰君安期货分析,对于贵金属来说,利率上行的压力以及通胀高企、经济衰退预期带来的支撑正在激烈地博弈,也直接反映在走势里,不同的定价交易维度使得黄金走势较为“纠结”。

金价承压

周四国际金价震荡收跌。开盘报于1832.208美元/盎司,盘中最高触及1841.95美元,最低下探至1821.4美元,最终报收于1826.73美元/盎司。

行业普遍认为2022年的黄金走势可能与2021年类似,支撑和制约黄金表现的因素会同时存在。

截至2021年末,伦敦现货黄金定盘价为1820.1美元/盎司,较2020年同期(1891.1美元/盎司)下降3.75%;上海黄金交易所Au9999黄金全年加权平均价格为373.66元/克,较2020年同期(388.13元/克)下降3.73%。

进入2022年,国际金价持续围绕1800美元/盎司呈现震荡走势。上海山金实业贵金属产业部总经理蒋舒预计,2022年上半年,美国经济复苏进程延续,在高通胀压力下美联储启动加息,美元维持强势而美元实际利率攀升,国际金价和银价将呈现震荡下行的趋势,国际金价下行至1500美元~1550美元/盎司。

2022年下半年,美国通胀压力的减弱将使得美元加息次数低于市场预期,国际金价和银价将获得下行趋势中的一个喘息反弹的机会,预计2022年年底国际金价将反弹至1600美元~1650美元/盎司。

在宝城期货看来,未来有三大因素抑制黄金价格涨势,一是美联储货币紧缩可能超预期;二是欧洲央行和英国央行货币政策也在转向,这意味着全球货币流动性面临共同收缩的压力。三是美元流动性紧缩可能触发新兴市场危机,而每次新兴市场危机都会带来一轮黄金的抛售,因新兴市场央行是近年来央行购金的主力。

黄金企业如何管理风险

从黄金资产配置的角度来看,业内普遍认为2022年金价走势前期将会偏为弱势,同时也是低位配置黄金的机会。而在黄金市场走势宽幅震荡的情况下,对于黄金企业来说也是考验企业风险管理能力的一个重要时期。

一位行业贸易人士向第一财经记者介绍,回顾2020年黄金价格受到疫情避险影响和全球货币超级宽松刺激创出历史新高,黄金精炼企业点价贸易量也大幅增加,但进入2021年之后,黄金价格走势飘忽不定,在1675美元至1950美元/盎司之间呈现出宽幅振荡行情,全不似2020年的类单边上涨行情容易把握,黄金点价贸易业务出现萎缩。

与此同时,黄金安全生产监管加强也给黄金产业发展生态带来巨大压力,大型黄金矿山开采企业全面停业整顿,中小型企业打散重组,由此导致黄金冶炼精炼企业原料供应不足,产能利用率下降,贸易周转与营收受到很大影响,2021年黄金产业被加上“紧箍咒”。

2022年,在黄金价格大概率宽幅震荡的走势中,对于黄金生产、加工企业来说,面临着较大的现货价格波动风险,如何在行情中逢高销售是企业需要关注的重点问题。

招金精炼有限公司副总经理梁永慧建议,矿山企业主要以逢高在期货市场利用期货期权工具进行卖出套保为主,此外,如果因为价位较低,企业想要暂时保留现货但面临一定的资金压力,可以在现货黄金售出后同时在期货市场建立虚拟库存,tb游戏 官网,这样在保有现货资产的同时又能缓解企业的资金压力,同时也可以提高销售利润。有专业交易团队的企业也可以考虑采用期权工具进行卖出套保,可以选择卖出看涨期权或者买入看跌期权对手中的黄金现货进行风险管理。

对于黄金精炼加工型企业来说,其主要的风险点在于买卖之间的风险敞口,要锁定买卖价差。套保操作的过程中可能涉及到买入和卖出两个方向的操作,结合行情分析来看,建议精炼加工型企业主要以逢低采购为主,同时可以利用期货升水进行卖出套保操作,有条件的话也可以采用期权工具,降低自身的采购成本,增加卖出利润价差。

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文章作者

齐琦

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